宏观方面，上周公布1-2月经济数据和3月LPR报价。1-2月规上工业增加值同比增长5.9%，高于预期值增长5.1%，前值为增长6.2%；1-2月固定资产投资累计同比增长4.1%，高于预期值增长3.8%，前值为增长3.2%，其中制造业投资累计同比增长9.0%，前值为增长9.2%，狭义基建投资累计同比增长5.6%，前值为增长4.4%，房地产开发投资累计同比降低9.8%，前值为降低10.6%；1-2月社零同比增长4.0%，低于预期值增长4.5%，前值为增长3.7%，需求端修复仍相对有限。3月LPR报价维持不变，1年期LPR报3.10%，5年期以上LPR报3.60%，均与上期相同。
资金方面，央行上周开展14,117亿元逆回购操作，同时有5,262亿元逆回购和3,870亿元MLF到期，资金净投放4,985亿元。上周资金面维持平衡，资金利率上行。货币政策方面，在基本面修复尚不稳固的情况下，货币政策或仍将维持宽松状态。本周有14,117亿元逆回购到期。
海外方面，上周召开3月美联储议息会议，整体基调中性偏鸽。会议维持利率水平不变，宣布4月开始放缓缩表，符合市场预期。会议公布的经济预期显露滞胀风险，点阵图维持年内2次降息指引不变。鲍威尔表态相对温和，他表示关税导致的通胀预期上行可能是暂时的，美国经济衰退概率仍不高，而降息仍需看到通胀进一步下行的线索。整体上，美国经济增长与控制通胀间的货币政策平衡难度较大，美联储短期或继续维持观望态度。
全周来看，资金面维持平衡，资金利率上行。上周利率债收益率先上后下，整体小幅下行。周初受降准预期落空、税期走款、经济数据不弱等影响，利率快速上行，而后央行对债市呵护态度改善，公开市场恢复净投放以稳定资金面，债市有所修复，长端利率下行幅度更大。近期央行对资金面呵护态度回暖，叠加短债已调至较高性价比区间，可关注短端配置机会。信用债方面，上周收益率多为下行，信用利差多数收窄。建议关注地方政府债和中高等级城投债配置价值。
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