1、包装水：24H2去库存，预计25年双位数增长
24H2报表收入降幅扩大主因#去库存，实际终端动销24年6月份以来降幅收窄，当前库存已回归健康水平，市占尚未回到舆情前。#25年预计包装水收入双位数增长，25年1-2月表现符合预期。550ml绿水会长期存在，但是没有规格拓展的计划，绿水补贴降低是正常情况。
2、饮料：无糖茶24H2降速主因高基数，预计25年整体饮料双位数增长
#24H2茶增速放缓主因23H2高基数，实际情况属正常季节表现，市占有进一步提升，铺货率接近水。公司指引25年无糖茶增长无法明确是否高于20%，但是长期可以双位数增长。
3、利润率需要观察全年竞争情况
原材料成本有高有低，其中预计PET成本低于24年，公司将延续此前采购策略；capex预计平稳，主要用于建厂和新老厂设备投入。24年28.3%利润率较高，公司将#根据竞争情况动态调整，但不打价格战，目标长期市占率稳步提升
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