【实盘买入1W】今年“求稳”就靠这个全球多元配置组合！

月初，我记得我写了一篇《当闺蜜重仓的纯债基金一个月跌了1%》。

事情是这样的：

我一闺蜜去年底找我，说钱存银行和放余额宝，收益越来越低，希望我能给她推荐合适的基金，“稳”是第一位。

恰好，截至去年底，我自己持有的纯债基金（某中债7-10年政策性金融债），一年涨了10%！于是乎，我当时就给她介绍了纯债基金这种品类，让她自己去选几只买就行。

后来就到了今年2月。

她突然找我吐槽：万万没想到，纯债基金一个月也能亏近1%！

（数据来源：天天基金 数据截至：2025/2/28）

也怪我！

去年底，她咨询我的时候，我说我国债市牛长熊短，外加当时Shibor-3M还没有上涨趋势，就给她说问题不大，让她自己看着选。

结果......

不仅是纯债基金，包括前两年非常火的“红利低波”指数，今年来也一度跌了5%。

之前我们认为“稳”的，今年突然都不稳了！

关键是，这个“稳”是有条件的，还得有一定业绩追求....

这时，我想起我上个月收到的一条投顾组合“止盈”短信：中欧多元配置成功触达止盈目标(6%)。

止盈后，我发现体验还不错，于是继续加仓10000元！

另外，最近我发现，购买这个组合还有20元抵扣券！

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想要做到“稳”有很多办法，除了盯着单一低风险产品买之外，还可以像中欧多元配置这样，通过配置多种“低相关性”资产来力争降低短期波动，提升长期收益！

中欧多元配置如何做到力争兼顾“稳+收益”？

根据我的分析，我认为主要2个原因：

1、可以把“中欧多元配置”看成是一个全球大类资产配置型组合。

固收类资产占比70%左右，且“股债商+不同地区”足够分散配置，当行情剧烈波动时，中欧多元配置分散风险力争组合稳定的能力可是相当不错。

2、策略背后量化模型的助力不可小觑

模型发出的信号可信度是比较高的，投顾主理人近几次调仓非常精准，近几次调仓后，都能有效减轻回撤波动，使得组合走势更稳。

“中欧多元配置”持仓如此分散，有何意义？

中欧多元系列组合涵盖3大类(7小类)资产：

生息类（中国固收、美国固收），比如 $易方达富华纯债C(OTCFUND|000833)$

增值类（AH股、美股、其他海外股）比如 $天弘中证芯片产业ETF发起式联接C(OTCFUND|012553)$

抗通胀类（中国商品、美国商品）比如 $华夏饲料豆粕期货ETF联接C(OTCFUND|007938)$

根据我在天天基金持有的“中欧多元配置”来看，目前具体持仓基金如下：

抛开货币基金，目前共持有28只基金。

商品类基金就有7只——抗通胀、豆粕、黄金、有色、化工、大宗。这一点跟其他配置型组合很不同（其他配置型组合通常只有黄金基金）。

中国固收类基金也有7只，从久期维度也做了分散——涵盖中短债、长期纯债、偏债基金。

AH股基有8只，也是做了“市值+风格”的分散——主要涵盖中小市值宽基、高股息风格、科技成长风格。

那么，问题来了~

如此分散，有何意义？

最重要的意义就是：尽可能降低波动性，提升组合持有体验！

中欧财富投顾的官方发布了一篇关于“多元资产-低相关性”数据研究的文章《多元资产配置：追求不同风险水平下 收益的“最优解”》。

里面有2组非常重要的数据：

1） 9类资产过去17年年度收益统计

如上图所示：包括海内外股市、债市、黄金、商品、房价在内的各类资产的年度收益情况，会发现风水真的轮流转，而且转速还不低。

虽然，没有哪一种资产可以一直“稳赢”，但是，每个年度，其中总会有几个资产表现很不错。

2） 17类细分资产“相关性”分布

制表：中欧财富，数据来源：Wind，时间区间：2014/11/14-2023/10/15。

中欧财富投顾将大类资产进一步细分，算出了每一细分类别资产，近10年来两两之间的相关性！

颜色越偏深蓝色，说明相关性越低；

颜色越偏红，说明相关性越高。

而中欧多元配置要做的，就是找到相关性低的品种，来进行组合。不是为了看上去分散而买很多，而是真的靠“相关性”来做科学合理的分散。

综上，这就是“中欧多元配置”降低波动的核心策略：

利用细分资产间“低相关性”来力争实现互相对冲，平滑波动，降低波动对收益的侵蚀；长期来看，7大类资产(全球债股商)都能提供收益，能满足我们对稳收益的追求。

投顾主理人调仓有多精准？

找到低相关性的资产只是第一步，大家都知道，即使是我们进行A股和美股的搭配，也还有很多种风格的选择。

A股有大盘小盘、成长价值；

美股的标普和纳斯达克是不同的定位和风格。

那么如果选择当下更优的风格呢？

这就涉及到中欧多元系列的第二个优势：子策略优化。

以“A股子策略”为例，量化模型会给出更匹配当前市场行情的风格建议。例如，沪深300/中证500/中证1000，都是对应落在不同的风格里。

主理人会根据量化模型的信号，对子策略进行调仓管理。

“中欧多元配置”近3次调仓如下：

以最近一次调仓为例，2月24日做了大刀阔斧的减仓——同时降低“黄金、原油、港股、美股”仓位。

现在一个月过去了，从后视镜来看：

标普500指数近1月下跌4%。

港股波动大幅加剧，尤其是这周开始显著回调。

黄金看似卖飞，但是根据投顾主理人宋芩凯在上周直播中讲的：即便黄金真冲上3300点，上涨空间也不算多，但是期间波动肯定加大。黄金现在性价比反而不如大宗商品。

站在2月末来看，当时港股涨势正盛，但是宋经理依然选择减仓。

用他的话来说：中欧多元配置只吃鱼身，不吃鱼尾行情。

宋经理在直播中明确表态说：中欧多元配置长期夏普比定位在2左右。

也就是说，每承担3%波动率，期望的目标收益率为6%！

反之，2月末的港股，波动显著加大，夏普比极低，实在没必要为了可能的2%涨幅，承担动辄10%的最大回撤。

这里简单介绍一下中欧多元系列组合投顾主理人宋芩凯。

十年海内外投资经验，UCLA计算机科学硕士、复旦大学信息科学学士，职业生涯起步于全球规模最大的资管机构之一贝莱德纽约总部，从事另类投资与smart beta产品管理；2020年回国后，分别在华泰证券、兴业证券衍生品部门负责衍生品与ETF的量化投资工作，2023年加入中欧财富投顾。

大家想想看，中欧多元配置，超10种细分类别资产，涉及多个国家，如果光靠人来跟踪，工作量逆天。

现在AI的数据挖掘和分析能力已经很强了，这对具有多年华尔街量化投研经验的宋经理来说，自然是如虎添翼。

因此，细分类别资产选择、仓位控制、动态调仓等，都先通过量化模型来计算预期收益分布进行模拟判断以及每年度的分资产风险预算，从而得出优化后的配置区间，并会根据量化配置模型持续进行季度动态调整。

以上，就是我认为在今年，想要“求稳”，全球股债商配置逻辑叠加量化模型指导下的投顾组合，可能是个不错的选择~~

最后再说一遍：一个大羊毛！

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