今年港股最靓的仔，竟然不是恒生科技，而是它！

刚中午收盘，看了一眼行情，是这样的：

我心想：终于开始回调了！

前两天我就说，我在等“恒生科技”回调，计划每跌5%就加一笔。

之所以盯着恒生科技看，很大一个原因是：我之前比较早就卖飞了。

心有不甘，所以我一定要把握住今年大幅回调后的绝佳上车机会！

当我在感叹终于开始回调的时候，我发现了一个不一样的“风景”，在一片绿色中，出现了一抹鲜艳的红。

$港股通创新药ETF(SZ159570)$ 不仅没有跟着普跌，反而今天还涨了不少。

市场活跃度方面继昨日成交额环比大增463%后，今日成交额再创历史天量，盘中已达到12.5亿元，超过了昨日全天。换手率更是高达67%！

拉了一下数据，发现：

截至3月28日午盘，“港股通创新药指数”今年涨幅已超过“恒生科技指数”！

数据显示，港股通创新药ETF(159570)标的指数年内涨幅高达29.58%，超过恒生科技指数的22.99%。

港股创新药后来居上，是我意料之中的。

但是，在这周AH震荡回调行情中，它还如此坚挺，是我没有想到的。

为什么说我知道“港股创新药”今年大概率会后来居上？

在上个月文章《趁港股回调，我加仓了啥？》中，写得非常清楚。

买港股无非3个选择：港股科技、港股高股息、港股创新药。

一个聚集了我国顶尖科技企业，一个是股息率8％左右，一个则是极具稀缺性。

当时我是这么考虑的：

首先，今年港股之所以火爆，本质还是中国AI对港股估值重塑，因此，与AI关系不大的“港股高股息红利”不是目前首要考虑的。

其次，2月末的“恒生科技指数”近6个月涨幅仍然超60%！短期涨太多，追高进来的人也不少，明显开始拥挤了。这个时候恒生科技波动一定会加大，抛压风险也大，性价比不高。

因此，最后我认为当时涨幅不到恒生科技一半的“港股创新药”更适合。

很多朋友可能不理解为什么港股创新药具有稀缺性。

我认为主要还是2点：

一、为了吸引全球生物科技公司来港上市，港交所在2018年颁布18A规则，允许未盈利和没有收入的生物科技公司提交上市申请。特别是那些专注于药物、生物技术研究、医疗设备、诊断及治疗的公司。这就让港股医药板块聚集了大量稀缺的创新药企和生物科技公司，比如知名的百济神州、信达生物、君实生物和康希诺，都是通过18A规则在港股上市。

二、与A股医药相比，港股创新药企受集采政策影响很小（集采政策主要针对仿制药和部分成熟药品）。因此，港股创新药比A股医药板块投资价值更高。

今年，在AI的加持下，港股创新药变成了“AI+港股创新药”，从一个偏传统的行业变成了科技行业，估值被重塑，预期也完全提升了一次level。

“AI+创新药”前景在哪里？

医药行业是一个靠强研发的行业，需要海量的数据和研究资料，以往需要很长的时间去做研究，做数据，然后再临床，再优化调整。

AI技术能够通过大数据分析、机器学习等手段，快速筛选出有潜力的药物候选分子，大大缩短了药物研发周期，降低了研发成本。同时，AI还能对药物的安全性、有效性进行精准预测，提高了药物研发的成功率。

据中国科学院院士陈凯先介绍，国外研究数据显示，AI技术应用可以使药物设计时间缩短70%、药物设计成功率提升10倍。同时，AI还可将新药研发周期从5-7年压缩至2-3年，研发成本降低超70%，显著提升医疗生产力。

全球创新药企已经开始积极布局AI技术。比如：

全球知名药企诺华与微软合作开发AI药物发现平台，加速慢性肾病药物研发；

药明康德通过AI平台加速药物分子设计，缩短了化合物筛选周期；

信达生物与英矽智能合作，利用AI优化肿瘤免疫治疗药物设计。

AI+创新药，不仅极大程度实现降本增效，更是提高了相关上市公司的估值。

为什么港股创新药本周还如此坚挺？

大家都知道一句老生常谈的话：买预期，卖现实。

今年不少细分行业都被AI拉高了预期，但是一旦财报数据不好看，可能由预期拉高的涨幅，会被弱现实调整一波。

港股创新药这周还能涨，说明：现实并不弱，甚至这个现实还能引发新的预期！

就在3月26日， $信达生物(HK|01801)$ 公布2024年业绩，收入约94.22亿元，同比增长51.8%。年内亏损9463.1万元，同比收窄90.8%。

同日，三生制药公布2024年度财报，归母净利润达20.9亿元，同比增长34.9%。

中邮证券梳理业绩后认为，创新药企进入业绩收获期，商业化有望加速。

营收端总体增长，8家药企实现30%以上增速，其中，百利天恒实现了936.3%高增速。

从利润端看，2024年数家创新药企实现了扭亏，包括神州细胞、百利天恒、科兴制药等，荣昌生物、百济神州、诺诚健华、康宁杰瑞制药、再鼎医药均亏损收窄。

一句话总结：2025年将是一些创新药企“扭亏为盈”的一年。

最后落在具体选择上

当前市场上主要有3只“港股创新药”相关指数：

国证港股通创新药指数

中证港股通创新药指数

中证香港创新药指数

我看了一下这3只指数的涨幅，虽然差别不是很大，但确实“国证港股通创新药”涨得最多。

为什么“国证港股通创新药指数”在这波港股行情中，表现最强势？

原因很简单：“国证港股通创新药指数”更聚焦于创新药研发及核心企业。

我理解就是“更纯”，创新药纯度高达84%，是全市场医药指数中创新药纯度最高的，所以在AI医药行情中，反弹力度更大。

“国证港股通创新药指数”持股集中度非常高，前10大重仓股占比就高达70%！

创新药的行业龙头有2大优势：

有着更成熟的产品线和完善的销售渠道，在市场资金和情绪好转的情况下，能加强其盈利能力。

这些龙头企业自身资金储备量够大，有足够资金投入到AI，市场也会给予这些医药龙头更高估值。

我在国证指数官网查了一下，跟踪“国证港股通创新药指数”的基金非常少。

场外基金仅有1只： $汇添富国证港股通创新药ETF发起式联接C(OTCFUND|021031)$

场内ETF有2只：规模更大的是汇添富国证港股通创新药ETF（159570)，据Wind数据，最新规模17.88亿元，在同类产品中规模领先。

这也是我今天继续选择159570的核心原因：

以上，是我对“港股创新药”后来居上(相对港股科技)且本周继续坚挺的原因分析，希望对大家有帮助！

@股吧话题