大家好，我是雷俊。四季度开启了，很多朋友想知道我对一些热点板块像新能源、医药、半导体后市的看法。这些板块也是创业板指里的权重行业，大家也都很关心，今天我想来跟各位交流一下我的观点。

先说说回调较大的新能源。今年三季度，此前跌幅较多的白马股或者大盘品种，陆续出现低位反弹，以新能源为代表的前期热门板块出现了下跌，这也是分化拉大之后的资金高低切换。但我不认为市场整体风格会发生根本性扭转，目前还看不到这种迹象。换句话说，四季度市场整体的风格对科技股、成长股依然还是比较有利的。以新能源为代表的个别行业还处在高位，当前新能源板块应该是透支了明年的EPS水平的，但是以目前的估值对应明年EPS估值的话，我并不认为有泡沫。从超额收益的角度来看，也不会特别担心（新能源）所谓的抱团瓦解的情况。

长城创业板指数增强C 和 长城中证500指数增强C 基金经理 雷俊

再来说半导体。半导体6月份进入调整期，马上就到一个季度了，对于一个景气的行业来说，调整时间是够的。我认为这一波半导体行情一定会是非常分化的，如果三季度经营数据环比出现往下，这些公司的机会其实是没那么大的。马上就快三季报了，我们也在跟踪半导体公司的环比数据。从目前跟踪下来的情况来看，相比于二季度，环比开始出现分化，有些公司环比相对二季度往上，但有些公司开始往下。不管怎么说，半导体也分很多类，今年二季度上涨比较多的都是涨价品种。目前我比较关心华为28纳米产线的落地进度，落地之后的国产化进程是不一样的。

最后说到医药。长期来看，医药的业绩高增长性依旧存在，经过一大波上涨之后可能有短期回调，然后再涨回去，最近CXO的表现就是一个很明显的例子，医药板块反弹时大家觉得CXO业绩很好，全球化转移的产业趋势依旧还在，而且还在各个公司形成一种共振，每家公司都说后面的产能建设、人员扩张都在加速，这是很明显的产业趋势，在这种产业趋势下，这种公司很难因为市场情绪的波动或者其他板块的资金减少就让CXO板块跌幅较大，因为这个板块良好的产业趋势是全市场都有目共睹的。

四季度市场整体我并不是很悲观，最有可能出现整体性行情，并不是仅仅个别板块，低位的板块也有反弹机会，此前强势的品种没有决定性因素导致转而进入系统性杀估值，前期弱势的板块经过超跌之后也会有一个反弹，所以对于四季度我相对比较乐观。


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