上周市场出现明显回调，上证指数、深证成指、创业板指、恒生指数分别下跌1.12%、2.18%、3.76%、2.22%。分板块看，消费及顺周期板块整体抗跌，申万一级行业涨幅前三板块：美容护理、食品饮料、石油石化，分别上涨3.53%、1.62%、0.69%；相反的，电气设备、电子和房地产板块出现明显调整，分别下跌4.06%、3.29%、3.16%。

 

上周末“变异株”受到大家关注，市场也开始有担心二次感染的声音出现，叠加海外美元流动性预期出现阶段性转向，两会前资金情绪降温等影响，市场上周出现明显调整。在这样的背景下，消费板块上周表现出了较强的韧性，一方面春节后的消费板块调整使得市场预期有所下调，另一方面高频终端反馈的消费数据恢复开始加速，前期抢跑的消费板块逐步开始找到了基本面和预期的平衡点。往后看，“二次感染”等担忧可能会影响消费短期情绪，但是根据海外经验和国内专家分析，短期国内在免疫屏障下再次爆发大规模感染的概率较低，另外二次感染对于市场的冲击也会更低。所以未来几个月仍然是消费复苏数据验证的关键窗口期，整体有望延续超预期的态势，建议在短期市场回调中积极寻找和布局未来有望能“超预期”复苏的方向，包括消费医疗、院内门诊手术相关的药品和器械耗材、医美、商务活动恢复带动的部分餐饮供应链和白酒等。



数据来源：Wind

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