上周市场出现明显分化，上证指数、深证成指分别上涨1.34%、0.61%，创业板指、恒生指数分别下跌0.83%、1.78%。分板块看，受益于节后开工率上升和房地产市场回暖，申万一级行业涨幅前三板块：煤炭、钢铁、家用电器，分别上涨5.64%、4.68%、3.96%；相反的，前期预期充分的消费相关板块，美容护理、食品饮料和传媒板块出现明显调整，分别下跌2.04%、1.75%、0.97%。

 

近期市场轮动速度明显加快，不论是海外流动性预期还是国内经济复苏的预期，也都开始出现反复，导致市场仍然没有出现明显主线。消费板块上周出现明显分化，低估值的地产链和纺服出现补涨行情，而前期基本面预期比较充分的食品饮料出现调整，消费板块内出现了明显的行业轮动的特征，也显示了消费整体在强劲基本面的支撑下的预期修复。往后看，两会后市场对于政策的关注大概率会下降，一季度各行业和公司基本面兑现情况也将逐步清晰，我们仍然建议在短期市场回调中积极寻找和布局未来有望能“超预期”复苏的方向，我们相信基本面的强劲才是行情延续的支撑力，重点关注包括消费医疗、院内门诊手术相关的药品和器械耗材、医美、商务活动恢复带动的部分餐饮供应链和白酒等方向后续的基本面兑现情况。


数据来源：Wind

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