上周市场极致分化，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.63%、下跌1.44%、下跌3.24%。分版块来看，人工智能和国企改革两条主线推动相关板块上涨，传媒、建筑、计算机涨幅居前，分别上涨5.86%、5.46%、4.5%；相反的，顺周期的消费制造板块跌幅领先，电力设备、社服、汽车领跌，分别下跌5.9%、2.98%、2.96%。

 

近期市场出现明显分化，分化的根本原因一方面在于人工智能和国企改革持续有新的催化出台，海外新技术新应用的发布，国内对于中国特色估值体系的政策引导等，另一方面还是源于对于经济复苏的预期转弱。在双边预期强弱的转换之下，行情分化逐步展开。往后看，我认为行情核心的关注点在于经济复苏是否真如预期一般转弱，我认为大概率未来几个月经济持续复苏的确定性仍然较强，这当中的重要“线索”是二手房房价的逐步回暖，伴随商务活动的恢复和就业的恢复，居民资产负债表的改善仍然在持续，这便是未来消费复苏最重要的支撑因素，相信未来几个月会看到消费数据的进一步修复，当前看好消费调整后的配置机会。方向上，重点关注包括消费医疗、院内门诊手术相关的药品和器械耗材、医美、商务活动恢复带动的部分餐饮供应链和白酒等方向后续的基本面兑现情况。


数据来源：Wind

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