上周市场走势分化，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.32%、下跌1.4%、下跌0.77%；港股方面，恒生指数上涨0.53%。受美联储加息预期放缓、“中特估”和AIGC主题继续催化影响，申万一级涨幅前三板块是有色金属、建筑装饰、传媒，分别上涨5.38%、4.44%、3.14%；相反的，跌幅前三板块：食品饮料、计算机、农林牧渔，分别下跌5.2%、4.24%、3.16%。


受成都糖酒会反馈“平淡”叠加3月CPI数据环比回落影响，市场对于消费复苏的预期明显下调，市场开始从前期的“弱复苏”开始逐步演绎到通缩交易，我们认为经济和消费弱复苏的趋势未发生变化，CPI是经济复苏的滞后数据，3月数据低于预期并非代表经济走向通缩，随着经济逐步复苏，CPI或将重新进入上升通道。短期维度看，市场对于经济的预期没有向上修正催化，在后续高频数据验证之前，消费板块整体可能偏震荡走势，短期关注需求恢复确定性强叠加海外流动性宽松预期受益的医药板块，看好创新药及产业链、院内诊疗复苏和消费医疗复苏。中期维度看，我们对于消费复苏的趋势仍有信心，关注后续消费数据的进一步验证和兑现，逢低布局后续基本面兑现度较高的方向。


数据来源：Wind

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