节后两个交易日市场走势分化显著，上证指数上涨0.34%、深证成指、创业板指分别下跌1.39%、2.46%。分板块看，银行、传媒和非银金融涨幅前三，分别上涨3.75%、3.50%、3.29%；家电、通信和电子有所回落，分别下跌3.90%、3.65%、2.74%。 

 

五一期间，国内方面，节假日出行热情高涨，旅游出行和商品消费等相关数据均超出市场预期，但节后资金仍出现兑现行情，消费相关板块表现仍然偏弱，4月底重要会议继续强调高质量发展的战略，政策强刺激的信号落空，在经济复苏斜率放缓叠加政策定力上升的背景下，消费短期beta持续走弱。随着一季报的落地，消费相关板块业绩表现虽然环比有所改善，但横向比较优势并不明显，具体板块上，短期纺服、零售等必选消费可能具有一定优势，但考虑其估值等因素，须谨慎关注其中长期表现；医药板块需关注海外流动性预期的拐点确定；其他可选消费和耐用消费品板块需要更多关注总量beta层面的变化，短期或只存在修复机会。总而言之，短期消费板块的投资策略需要从beta转向，更多需要自下而上寻找投资机会，尤其关注一季报超预期且二三季度仍然能持续的一些细分行业和个股的投资机会。


数据来源：Wind

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