上周上证指数、深证成指、创业板指分别上涨1.29%、上涨1.76%、上涨2.53%。分板块看，受海外通胀预期回落影响，市场情绪明显回暖，申万一级涨幅前三板块：电子、食品饮料、基础化工，分别上涨3.36%、3.02%、2.87%；相反的，跌幅前三板块：房地产、煤炭、轻工制造，分别下跌1.75%、1.36%、1.03%。
海外通胀数据环比明显走弱是催化上周市场反弹的重要因素，人民币走强带来北向资金的净流入也提振了市场情绪，往后看海外流动性的拐点越来越近，市场整体表现或将好于前期。二季度以来随着疫情后经济复苏进程放缓，宏观层面以消费和地产为代表的经济数据明显走弱，4-5月CPI维持低位，在需求偏弱的背景下通缩预期抬升，4月底的政治局会议强调高质量发展，政策定力较强，在此背景下消费板块明显承压。往后看，短期消费板块或受益于外资流动，其表现持续走弱的可能性有限，叠加关键政策时点，市场对于稳增长稳经济的预期也将抬升，消费板块短期或将进入“甜蜜”期，短期仍看好调整幅度较大估值处于低位且基本继续下修风险可能性较小的部分顺周期板块的阶段性机会，例如高端白酒、地产酒、白电、软体家具、消费医疗、医美、创新药等。中期维度看，在高质量发展的长期战略方针下，需求端强刺激的概率不大，内需的beta或难以迎来较大幅度的拐点，出海或将成为消费品中长期的增长抓手，中期较为看好消费品出海带来的出口链和医药板块在政策预期和海外流动性预期见底后的投资机会。
数据来源：Wind
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