【长江轻工】齐峰新材最新跟踪

最新跟踪今年以来公司订单一直不错5-6月份2条装饰原纸产线合计8万吨技改完成后技改是从22年二季度开始改主要目的在于提升产品质量7-8月份产销量快速提升预计Q3量能实现10万吨产能开满单月3.4万吨吨盈利方面4-5月还有高价浆库存6月开始用到低价浆且伴随产能利用率提升吨盈利环比快速修复预计Q3实现1000元+/吨Q2预计500元单Q3利润预计1亿元+超预期此前预期2023年全年利润1亿+。

中期逻辑公司从去年开始讲的逻辑是产品升级之前做中低端为主不是做不了中高端其实也有中高端产品出售只是量很小而是受限于设备老旧地理位置华旺、夏王运输到华东华南的距离比他从山东运输过去近得多而华东华南又是比较好的需求市场等。

去年开始公司对老旧设备改造、产品结构优化、毛利率提升今年二季度效果已有所体现23Q2扣非净利0.46亿元22Q2为0.07亿元以及计划在广西贵港建设新基地新增20万吨装饰原纸产能预计一期8万吨于24年上半年投产新基地意味着新设备、更好的资源、更好的地理位置。公司22年总产量28万吨装饰原纸25+壁纸1+乳胶纸1+其他纸1计划23/24年实现35/42万吨yoy+25%/+20%且随着广西基地产能逐步投产计划2025年产量做到50万吨较22年+80%。

市场环境好的时候华旺、夏王做15%甚至以上的净利率齐峰只有5%-6%如果转型可以逐步推进随着产品结构调整利润率有比较大的提升空间。

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