宏观方面，上周公布8月财新PMI数据。8月财新制造业PMI录得50.4%，较前值回升0.6个点，财新服务业PMI录得51.6%，较前值回落0.5个点。8月财新制造业PMI表现好于官方制造业PMI，或反映了出口韧性的支撑作用，而较疲弱的财新服务业PMI显示内需仍有待提振。
资金方面，央行上周开展2,102亿元逆回购操作，同时有14,018亿元逆回购到期，资金净回笼11,916亿元。上周资金面平衡偏松，跨月后资金利率中枢下行。货币政策方面，央行在新闻发布会指出降准还有一定空间，预计货币政策或仍将维持宽松。本周有2,102亿元逆回购到期。
海外方面，上周公布美国8月ISM制造业、服务业PMI数据以及ADP就业数据。美国8月ISM制造业PMI录得47.2%，低于预期47.5%，ISM服务业PMI录得51.5%，略高于预期的51.4%。8月ADP新增就业超预期回落至9.9万人，创2021年1月以来最小增幅。数据表明美国劳动力市场继续降温，衰退风险有所提升。后续关注美国8月非农就业数据。
全周来看，资金面维持平衡偏松，跨月后资金利率中枢下行。上周利率债收益率全线下行，短端利率下行幅度更大。8月PMI不及预期、股债跷跷板效应等因素带动利率整体下行，而周四、周五受大行卖券影响，长端有所调整。后续央行或延续买短卖长操作，可关注中短债和同业存单买入机会。信用债方面，上周收益率普遍下行，信用利差多为收窄。建议关注中高等级城投债以及地方政府债配置价值。
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