蛇年以来，医药行业突然痛改前非，虽然从年度来看医药指数的涨幅不算大，但在AI加持下，自疫情后基本面及股价都低迷了很久的CXO、创新药等板块表现强势，令人耳目一新。 $创新药ETF沪港深(SZ159622)$
随着人工智能技术与药物研发的深度融合，以及国产创新药海外突破的加速，医药投资的核心逻辑已明确指向“AI+医药”与“创新药”两大战略方向。近日，ARK Invest发布《Big Ideas 2025》，表示AI在医药开发的应用，可能会扭转数十年来生物制药衰退的回报率：AI驱动的医药开发，其研发回报率最高有望达到47%。AI应用到药物开发中，可以让总成本降低4倍，从24亿美元降到6亿美元，上市时间缩短40%，从13年缩短到8年。
AI技术对药物发现环节的颠覆效应已初步显现。以希格生科与晶泰科技合作为例，双方通过AI平台筛选出首创新药管线SIGX1094，仅用传统研发周期的1/3时间即获得FDA快速通道认定。这类技术突破不仅降低研发成本，更推动国内CXO企业向全球价值链条高端跃升。在生物医药领域企业，恒瑞医药、药明康德和泰格医疗等上市公司，通过成立专门小组等形式，研究探讨AI制药的应用场景。
除了AI带来的催化，创新药行业本身回暖也为板块带来转机。2月17日，天眼查App显示，近日，上海药明生基医药科技有限公司发生工商变更，原全资股东无锡生基医药科技有限公司退出，新增药明康德为股东并全资持股。同时，注册资本由1亿元增至6亿元。药明生基是药明康德在细胞基因治疗（CGT）CDMO（合同研发生产组织）的核心平台，专注于细胞治疗、基因治疗等高端疗法的开发与商业化生产。此前，因国内CGT领域下游新药研发的需求不足，药明生基也曾传出削减业务、裁员的消息。如今，随着国内CGT领域投融资情况和市场需求的回暖，药明康德的增资可能意味着公司正在调整战略以强化其在CGT领域的研发及生产能力。
国产创新药的国际化进程在2025年迎来里程碑事件，这也映证了创新药赛道正在价值重估的过程中。Allogen研发的现货型CAR-T疗法实现100%完全缓解率，其“即用型”技术路线突破传统自体疗法的产能瓶颈，预计2025年底将在欧美市场获批。国内药企如神州细胞PD-1单抗获批一线头颈鳞癌适应症，标志着国产创新药从“跟随创新”向“全球首创新药”转型。这类突破使中国药企在细胞治疗、双抗等尖端领域的全球市场份额提升至12%（2024年为8%）。
困境反转？比历史上76%的时间都便宜，创新药板块或迎布局窗口期
超跌背景下，对于医药困境反转预期高涨。医药较2021年6、7月高点已回调超过三年，补涨需求较高，近日来板块已出现止跌企稳迹象。基本面角度，多家券商机构认为，行业基本面或已从24年三季度开始改善。
截至2024/12/31，中证沪港深创新药产业指数估值（PE-TTM）为23.4倍，仍处于指数发布以来24%的历史低估位置，比历史上76%的时间都更具性价比（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，东财基金整理，2020/02/20-2024/12/31）。
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。
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中证沪港深创新药产业指数业绩如下：2015年32.9%；2016年-4.0%；2017年53.8%；2018年-29.0%；2019年56.0%；2020年47.4%；2021年-12.5%；2022年-22.3%；2023年-14.6%；2024年-16.3%。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（中证沪港深创新药产业指数基日：2014-12-31）
$晶泰控股-P(HK|02228)$ $和黄医药(HK|00013)$ $康方生物(HK|09926)$ $金斯瑞生物科技(HK|01548)$ $药明合联(HK|02268)$ $药明康德(SH603259)$ $百济神州-U(SH688235)$ $特宝生物(SH688278)$ $迪哲医药-U(SH688192)$ $石药集团(HK|01093)$ $泰格医药(SZ300347)$ $安科生物(SZ300009)$ $艾力斯(SH688578)$ $九洲药业(SH603456)$ $恒瑞医药(SH600276)$ $君实生物-U(SH688180)$ $复星医药(SH600196)$ $神州细胞-U(SH688520)$ $智飞生物(SZ300122)$ #瑞金医院携手华为布局AI诊疗！影响几何？ ##华尔街顶级投行：万亿资金或买中国股票##医药板块全线走强##医药板块活跃，能否持续？##“AI+”发酵？医疗股拉升#
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