研客专栏 | 2025年1-2月聚酯产业链进出口数据解析

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核心观点

2025年1-2月，我国PX进口量同比增加，对外依存度继续下降。但考虑到今年国内PX整体投产量仍然为零，此外国内PX装置开工负荷继续提升空间较为有限，PTA投产所需PX增量将主要来自于进口，国内PX对外依存下降趋势难以持续。

2025年1-2月，我国PTA对土耳其出口占比显著下滑，由于我国PTA出口结构相对分散，对单一国家依赖程度较低，因此土耳其装置投产对我国PTA出口中长期的影响较为有限，今年我国PTA出口仍然可以维持一定的增量预期。

2025年前两个月我国乙二醇进口来源中，美国占比仍然达到13.87%，相对2024年略有增加，如果我国对美国乙二醇进口采取反制措施，乙二醇的进口势必会受到一定程度的影响。

聚酯产品中，2025年1-2月，长丝短纤及瓶片出口量均同比增长，瓶片增长幅度最大。由于长丝和短纤下游主要集中在纺织品服装方面，而我国纺织品服装的1-2月份的出口同比大幅下降，会间接影响到长丝短纤工厂的订单。

PX供应仍然依赖进口

2025年1-2月我国累计进口PX数量为139.4万吨，同比下降16.39%。2024年我国PX总进口量为938.13万吨，对外依存度19.76%，同比增加3.13%。进入2025年，我国PX对外依存度为17.69%，相对2024年继续下降。

2010年以来，我国聚酯产业链进入快速发展阶段，纺织品服装及油脂、饮料和饮用水包装需求持续增加。作为聚酯原料之一的PTA，产能也在快速投放，进而带动对上游PX的需求。2019年之前，PX项目环保争议和公众抵制问题逐渐显现，多地PX项目因环保问题被叫停或搬迁。2019年之前我国PX产能投放停滞，PTA生产厂家主要依赖进口来满足自身生产需求。PX产业在环保压力下调整发展策略，逐步向技术升级和环保合规方向转型，2019年以后，随着国内炼化一体化项目加速推进，PX作为石化产业链的重要环节，产能快速扩张。2019年-2023年，相继有恒力石化（大连）、浙江石化（舟山、中科炼化、盛虹炼化、福建古雷、中石化镇海炼化等新型炼厂的投产，PX产能快速增加，国内PX对外依存度从2018年的58.6%下降至17.69%。2024年以后，PX产能投产速度放缓，PX产量的增加主要依赖开工负荷的提升。最新一期国内PX开工负荷91.41%，为2016年以来开工负荷的0.98分位数，提升至历史极高水平，继续提升的空间较为有限。而国内PTA仍然有大量的投产，需求增量仍然需要靠大量的进口来弥补。1-2月份PX进口量偏低，对外依存度继续下降，原因在于一方面PTA装置3-4月份检修预期较多，其次PTA投产主要集中在年中和下半年，对PX的需求尚未体现。

数据来源：钢联，大地期货研究院整理

1-2月份PX进口来源相对2024年更为集中，进口来源总共有10个国家或地区，其中排名前五占比达到94%，分别为韩国42%，日本24%，文莱15%，台湾省10%，越南4%。2024年，进口来源国有15个国家或地区，排名前五占比89%，分别为韩国43%，日本16%，台湾省14%，文莱11%，越南5%。中国进口来自韩国的PX量一直保持较大的占比，韩国PX出口量及流向的变化对亚洲PX供需平衡及定价有着举足轻重的影响。相对去年，日本和文莱占比有所提高，韩国和台湾占比显著下滑，而阿曼和沙特、印尼降至0。韩国及台湾省有装置在1月和2月份存在检修，韩国GS一条40万吨装置2月初检修，台湾FCFC1月负荷有所下降。中东方面，由于土耳其SASA的PTA装置在今年一季度投产，对中东PX产量有所消化。

数据来源：wind，大地期货研究院整理

如果裕龙石化PX未能投产，今年国内PX整体投产量仍然为零，此外国内PX装置开工负荷继续提升空间较为有限，PTA投产所需PX将主要来自于进口，国内PX对外依存下降趋势难以持续。

PTA出口继续增加

2024年我国出口PTA数量为441.81万吨，同比大幅增加25.89%，进口数量1.8万吨，同比-24.37%。2025年1-2月PTA出口量为65.49万吨，同比增加14.89%，出口延续此前增长势头，进口量为0.52万吨，同比增加29.51%。

为满足下游聚酯行业的发展需要，我国PTA产能自2010年以来快速扩张，2010年-2015年，PTA产平均增速达到23%，对外依存度从2010年的27%下降至个位数。2018年-2020年随着PX产能的集中投放，PTA加工费大幅增加，PTA产能也再次出现集中投产，2019年实现自给自足，2020年开始对外出口，目前国内PTA国内供应过剩需要靠出口来消化。

数据来源：wind，大地期货研究院整理

从出口流向来看，2024年我国PTA主要出口方向为土耳其（18.1%）、越南（16.2%）、埃及（11.9%）、阿曼（10.1%）、印度（8.6%）、俄罗斯（6.8%）、沙特（6.5%）和巴基斯坦（5.6%），共有25个国家，前十占比超过90%。进入2025年，1-2月份，土耳其占比下降最为明显，占比下滑至8.9%，越南和印度占比也存在一定的下滑，阿曼跃升至首位，占比扩大至13.8%，巴基斯坦和巴西占比也显著增加，分别增加至13.8%和5.9%。土耳其出口占比下降，跟该国SASA150万吨PTA装置投产有关，近两年土耳其聚酯装置投产较多，主要的进口来源地位中国和韩国，两者占土耳其PTA进口量的85%。

数据来源：钢联，大地期货研究院整理

随着土耳其PTA150万吨装置的投产，对我国PTA出口会造成一定的影响，但除了土耳其外，近些年，越南、文莱、印尼、墨西哥、沙特等国，聚酯产业链仍处于增长中，可以消化掉土耳其的需求减量。我国PTA出口结构相对分散，对单一国家依赖程度较低，因此土耳其装置投产对我国PTA出口中长期的影响较为有限，今年我国PTA出口仍然可以维持一定的增量预期。

乙二醇进口需要警惕贸易争端的影响

2025年1-2月份，我国进口MEG总量为127.1万吨，同比增加37.51%，出口量接近0。2024年我国进口乙二醇653.7万吨，同比下降8.51%，对外依存度为25.08%，随着国内乙二醇供应量的提高，对外依存度逐年下降。2024年乙二醇出口数量16.8万吨，同比增加65.13%，但绝对量并不高。2024年至今，我国乙二醇进口主要集中于沙特、加拿大、美国、阿曼、伊朗和科威特五个国家，占比接近90%，其中沙特占比最高，达到50.93%。

需要特别说明是，我国乙二醇进口对美国有一定依赖。2018年美国对我国加征关税，我国实行对等的措施，乙二醇的进口受此影响出现一定的回落，占比从之前2018年的1.62%回落至2019年的0.89%，但当时乙二醇对美国的依赖程度较低。2025年前两个月我国乙二醇进口来源中，美国占比仍然达到13.87%，相对2024年略有增加，如果我国对美国乙二醇进口采取反制措施，乙二醇的进口势必会受到一定程度的影响。

资料来源：钢联，大地期货研究院

聚酯产品出口保持增长，

但纺服出口同比下行

我国长丝为净出口产品，2025年1-2个月我国出口长丝总量为65.95万吨，同比增加9.73%，进口总量较少，仅0.78万吨，同比下降26.42%。2024年我国累计出口长丝387.99万吨，同比下降2.75%，进口量77.25万吨，同比增加9.24%。

从长丝流向来看，我国长丝主要流向埃及、越南、巴基斯坦、巴西、韩国、印尼、土耳其、孟加拉和印度，出口目的地较为分散。进入2025年，我国向南亚印度、巴基斯坦和孟加拉国出口增加，埃及和越南出口有所下降。

数据来源：钢联，大地期货研究院整理

我国短纤为净出口产品，不过绝对量相对长丝较低，2024年我国出口短纤的总量为131.8万吨，同比增加9.36%。2025年1-2月我国出口短纤总量为23.2万吨，同比增长39.12%。

从出口流向来看，我国短纤主要销往越南、巴基斯坦、俄罗斯、巴西、印度、土耳其、和墨西哥等国家，出口去向也较为分散。

数据来源：钢联，大地期货研究院整理

2025年1-2个月我国出口瓶片数量为90.79万吨，同比增长17.52%。2024年我国累计出口瓶片584.18万吨，同比增加28.35%，是我国出口数量最高的聚酯品种，仍处于高速增长中。

瓶片为净出口产品，进口量非常少，几乎可以忽略不计。出口流向上看，瓶片出口地非常分散，目前我国瓶片出口到全球140多个国家或地区，出口到俄罗斯的数量最多，但其占比也仅为 5.3%。

数据来源：钢联，大地期货研究院整理

2025年1-22月我国纺织服装出口额426.37亿美元，同比下降4.84%，进口额为39.58亿美元，同比下降26.28%。2024年我国纺织服装出口额达到2993.7亿美元，同比增加1.2%，进口额为308.98亿美元，同比增加3.43%。全球服装出口市场中，中国占比依旧较大，但高峰已过，2022年以来我国纺织服装出口额逐渐下滑。

数据来源：wind，大地期货研究院整理

中国纺织服装出口流向，欧美日市场仍然占主要地位，但从2009年开始，欧日市场占比不断下行，美国在2020年疫情时期见顶以后呈现下降态势。我国纺织服装对东盟国家，如越南、菲律宾、印尼出口快速增加。

数据来源：wind，大地期货研究院整理

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