根据海光信息2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收91.62亿元，同比大幅增长52.40%。扣非净利润18.16亿元，同比大幅增长59.79%。海光信息2024年年度净利润27.17亿元，业绩同比大幅增长59.71%。
一、高端处理器收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为集成电路产品，占比高达99.70%，主营产品为高端处理器。
2、高端处理器收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2024年公司营收91.62亿元，与去年同期的60.12亿元相比，大幅增长了52.4%，主要是因为高端处理器本期营收91.34亿元，去年同期为60.12亿元，同比大幅增长了51.94%。
3、高端处理器毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2024年公司毛利率从去年同期的59.67%，同比小幅增长到了今年的63.72%，主要是因为高端处理器本期毛利率63.7%，去年同期为59.67%，同比小幅增长6.75%。
4、高端处理器毛利率持续增长
值得一提的是，高端处理器在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2022-2024年高端处理器毛利率呈增长趋势，从2022年的52.20%，增长到2024年的63.70%。
5、主要发展直销模式
在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的84.79%。2024年直销营收77.69亿元，相较于去年增长39.36%，同期毛利率为61.84%，同比增加2.79个百分点。
6、对第一大客户高度依赖
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的98.16%，公司对第一大客户存在一定的依赖，2024年第一大客户占总营收的比例高达40.26%，第二大客户占比19.01%。
二、净利润近7年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长59.71%
本期净利润为27.17亿元，去年同期17.01亿元，同比大幅增长59.71%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为26.75亿元，去年同期为15.52亿元，同比大幅增长。
净利润2018年年度到2024年年度呈现上升趋势，从-1.80亿元增长到27.17亿元。
2、主营业务利润同比大幅增长72.32%
2024年年度主营业务利润为26.75亿元，去年同期为15.52亿元，同比大幅增长72.32%。
虽然研发费用本期为29.10亿元，同比大幅增长46.05%，不过（1）营业总收入本期为91.62亿元，同比大幅增长52.40%；（2）毛利率本期为63.72%，同比小幅增长了4.05%，推动主营业务利润同比大幅增长。
三、存货周转率大幅下降
2024年企业存货周转率为2.82，在2023年到2024年海光信息存货周转率从5.54大幅下降到了2.82，存货周转天数从64天增加到了127天。2024年海光信息存货余额合计54.25亿元，占总资产的19.37%，同比去年的10.74亿元大幅增长405.09%。
（注：2022年计提存货3061.78万元，2023年计提存货2727.98万元，2024年计提存货9560.51万元。）
四、重大资产负债及变动情况
1、处置减少42.73万元，无形资产小幅减少
2024年，海光信息的无形资产合计41.23亿元，占总资产的14.44%，相较于年初的44.43亿元小幅减少7.21%。
本期处置减少42.73万元
其中，无形资产的减少主要是因为处置减少所导致的，企业无形资产减少42.73万元，主要为处置减少的42.73万元。在处置减少中，主要是软件，合计42.73万元。
2、其他非流动资产大幅增长
2024年，海光信息的其他非流动资产合计51.50亿元，占总资产的18.03%，相较于年初的20.75亿元大幅增长148.18%。
主要原因是定期存款增加31.32亿元。
五、行业分析
1、行业发展趋势
海光信息属于集成电路设计行业，专注于高端处理器研发及产业化。 集成电路设计行业近三年受信创政策、AI算力需求驱动快速发展，2023年市场规模突破1500亿元，年复合增长率超18%。未来三年，随着国产替代深化及智能算力需求爆发，预计2025年市场空间将超2000亿元，高性能计算、AI芯片及异构计算成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
海光信息是国内信创CPU及DCU领域头部企业，2024年在国产服务器CPU市场占有率约18%，位列前三；DCU产品在智能计算加速领域国内市占率超25%，生态适配度领先。
3、主要竞争对手
六、总结
1、经营分析总结
公司盈利能力良好，近7年公司净利润持续增长，2024年净利润27.17亿元，较上期大幅增长。
公司主营利润近5年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年主营利润26.75亿元，较去年同期大幅增长。
2、经营评分及排名
经营评分：74总排名：379/977
行业排名（CPU）：1/1
注：截止到2025年03月31日，A股总共有977家发布年报，该公司所属行业总共2家，已出年报1家
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年03月28日）
可以看到，海光信息近期的市盈率在历史上处在很高的水平。
在2025年03月28日，海光信息的PE-TTM是169.71，而数字芯片设计行业的PE-TTM是92.89，海光信息的PE-TTM相比数字芯片设计行业的PE-TTM较高。
4、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
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