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再次强call百克生物：估值已调整至舒服位置，带状疱疹全年持续催化，期待业绩超预期的可能性，当前位置继续强烈推荐！【德邦医药】

1）带状疱疹目前已经完成13省份的入组，预计6月份完成20余个省份准入，带状疱疹疫苗放量在即，全年销售有望超预期；

2）流感疫苗23年必定触底反弹，年中的批签发将成为重要催化剂；

【估值】我们预估23年带状疱疹疫苗销售额有望超过5亿，该产品销售峰值或有望超50亿（1369元/人，对应当年约365万人接种，对应7亿人潜在市场，渗透率约0.5%），按照45%净利率，对应22亿利润，给15倍PE，对应337亿市值；原有产品鼻喷流感+水痘+狂犬一起给80-100亿，对应23年约25倍PE，目标市值看415亿以上。