一、科技股迎来高光时刻
DeepSeek爆火，点燃了股票市场的“科技牛市”！
各大科技巨头的股价一路狂飙，不断刷新着人们的认知！
比如：寒武纪，作为科创板 AI 芯片第一股！
在 2 月 21 日直接 “20cm” 涨停，收盘价更是创下历史新高！
从去年9月底以来， 寒武纪股价一路上扬，截止到今日盘中突破了795元，涨幅达到了2.6倍！
再看看通信板块的中国电信和中国联通！
这些平日里稳稳当当的 “大块头”，如今也在科技牛市的浪潮中激情舞动。
中国电信股价从1月底开始启动，短短一个月，股价涨幅达到30%！
中国联通股价也是一样，从1月底4块钱涨到了6块多，涨幅达到了40%！
再看看港股市场，恒生科技指数涨势更是凶猛，年内累计涨幅超 31%！
阿里巴巴、小米集团、腾讯控股等多只港股被大幅净买入 ！
外资机构也纷纷上调对中国股票的预期，高盛将 MSCI 中国和沪深 300 指数目标点位分别上调，认为未来 12 个月存在 16%、19% 的上涨空间！
从资金流向来看，科技板块就像一块巨大的磁石，吸引着海量资金。
不仅国内的大型机构投资者纷纷布局，外资也开始大举涌入中国科技股。
市场上，科技股的成交额持续攀升，A 股科技板块成交额甚至一度重返 2 万亿元，算力、半导体等概念股掀起涨停潮。
各路资金用真金白银表达着对科技股的强烈看好，仿佛在说：“科技股的牛市，我们绝对不能错过！”
这样火爆的行情，不禁让人热血沸腾，也让每个投资者都在心中暗自思忖：这轮科技牛市，到底还能走多远呢？
二、科技牛市的崛起密码
这轮科技牛市的爆发绝非偶然，背后有着多方面的深层次原因，各个要素相互配合，共同奏响了牛市的激昂乐章。
1、先来说说技术突破！
这无疑是科技牛市的核心驱动力，尤其是人工智能领域，更是取得了革命性的进展。
以美国 OpenAI 的 GPT 系列为代表，它就像一颗投入平静湖面的巨石，激起了千层浪，引领了全球 AI 发展的新潮流。
GPT-4 强大的自然语言处理能力，让人们看到了人工智能在内容创作、智能客服、语言翻译等众多领域的巨大应用潜力，为 AI 产业的发展开辟了广阔的空间 。
国内的百度文心一言、阿里通义千问等大模型相继问世，特别是春节后爆发的DeepSeek，彻底点燃了人工智能投资的热情！
2、在政策方面，政府对科技行业给予了前所未有的支持！
我国已将科技创新提升到了国家战略的高度，出台了一系列扶持政策。
在研发投入上，政府持续加大资金支持力度，鼓励企业加大研发投入，突破关键核心技术。
比如，对科技型中小企业的研发费用给予更高比例的加计扣除，减轻企业的研发负担，激发企业的创新活力。
在产业政策上，对人工智能、半导体、5G 等重点领域给予重点扶持，推动产业快速发展。
以半导体产业为例，政府通过产业基金、税收优惠等政策，吸引了大量的资金和人才进入，加快了我国半导体产业的国产化进程 。
在人才培养方面，政府也出台了一系列政策，鼓励高校和科研机构加强相关专业的建设，培养了大量的科技人才，为科技行业的发展提供了坚实的人才保障。
3、资金涌入为科技牛市提供了充足的 “弹药”！
国内机构投资者纷纷加大对科技股的配置比例，社保基金、险资等长期资金也开始布局科技领域。
社保基金通过直接投资和参与基金投资等方式，投资了一批具有核心竞争力的科技企业，为科技企业的发展提供了长期稳定的资金支持。
外资也对中国科技股表现出了浓厚的兴趣，高盛、摩根大通等国际知名投行纷纷上调对中国科技股的评级和目标价，吸引了大量外资流入。
这些资金的涌入，为科技股的上涨提供了强大的资金动力，推动科技牛市不断向前发展。
三、回顾历史上的科技牛市
回顾历史，也有过因为科技创新，点燃过股市行情的例子，行情有爆发，也有落幕，下面我们来回顾一下：
1、先把目光投向美国 1994 - 2000年的纳斯达克互联网牛市！
那是一段令人热血沸腾的金融传奇！当时，互联网技术就像一颗刚刚被点燃的火种，迅速在全球蔓延，展现出巨大的发展潜力。
网景公司浏览器的推出，让人们首次真正体验到了互联网的便捷和无限可能，仿佛打开了一扇通往新世界的大门。
雅虎、亚马逊等互联网公司如雨后春笋般崛起，它们凭借创新的商业模式和广阔的市场前景，吸引了全球投资者的目光。
在这期间，纳斯达克指数一路狂飙，从 1994 年的不足 800 点，一路上涨到 2000 年 3 月的 5132.52 点，涨幅超过 5 倍！
在这轮牛市中，科技企业的盈利和估值都经历了巨大的变化！
以微软为例，1995 - 1999 年净利润年均复合增速高达 46%，业绩的飞速增长使得其股价不断攀升，估值也水涨船高。
市场对科技股的热情空前高涨，投资者们纷纷涌入，甚至出现了一些令人咋舌的现象，比如一些尚未盈利的科技公司，仅仅凭借着互联网概念，就能获得极高的估值，股价被疯狂炒作！
然而，繁华背后往往隐藏着危机。随着美联储连续两次加息，资金成本大幅上升，市场流动性开始收紧。
同时，微软被判违反美国反垄断法，这一事件犹如一颗重磅炸弹，引发了市场对科技行业竞争格局的担忧。
企业业绩普遍下滑，股票供给大幅增加，多种因素交织在一起，最终导致了纳斯达克泡沫的破裂。
纳斯达克指数在短短两年内暴跌 78%，许多曾经风光无限的科技公司股价腰斩，甚至破产倒闭，投资者们也遭受了巨大的损失 。
2、再看看中国 2012 - 2015 年的创业板牛市！
2012 年底，创业板指数在经历了长时间的低迷后，从 585 点开始触底反弹，开启了一轮波澜壮阔的牛市行情。
在这期间，移动互联网、电子商务、互联网金融等新兴领域蓬勃发展，诞生了一批如乐视网、东方财富等明星企业。
当时乐视网在当时提出了 “平台 + 内容 + 终端 + 应用” 的生态模式，吸引了大量用户和投资者，股价一路飙升；
东方财富则凭借互联网金融信息服务的优势，迅速崛起，成为了创业板的龙头企业之一。
创业板指数在 2015 年 6 月达到了 4037 点的峰值，涨幅超过 6 倍。
这轮牛市的兴起，一方面得益于经济结构调整和转型升级的大背景，市场对新兴产业的发展充满期待；
另一方面，货币政策的宽松也为牛市提供了充足的资金支持。
2014 年央行转向全面宽松货币政策，大量资金涌入股市，推动了股价的上涨。在牛市后期，市场投机氛围浓厚，许多股票的估值严重脱离基本面。
以全通教育为例，这家从事教育信息化服务的公司，在 2015 年股价最高时市盈率超过 1000 倍，远远超出了合理范围。
随着监管层对配资的严厉打击，市场资金链断裂，牛市急转直下，创业板指数大幅下跌，许多投资者损失惨重 。
通过对这两轮科技牛市的回顾，我们可以发现一些共同的规律和特点。
在牛市兴起阶段，往往都有重大的技术突破作为支撑，新的技术和商业模式带来了巨大的想象空间，吸引了大量资金的涌入。
宽松的货币政策和积极的政策支持也起到了推波助澜的作用，为牛市提供了良好的环境。
而在牛市终结时，货币政策收紧、监管趋严、企业业绩下滑等因素往往是导致泡沫破裂的关键。
这些历史经验，就像一面镜子，让我们在面对当下的科技牛市时，能够更加理性和谨慎。
四、这轮科技牛市能走多远
这轮科技牛市究竟还能持续多久，就像一道充满悬念的谜题，吸引着无数投资者的目光。我们不妨从多个维度来深入剖析，探寻其中的答案。
1、先从技术发展潜力来看，科技的进步可谓日新月异，就像一辆高速行驶的列车，不断向前飞驰。
以人工智能为例，如今国产 AI 大模型 DeepSeek-R1 等的崛起，打破了海外在该领域的长期垄断局面，其性能卓越，甚至能对标国际顶尖水平 。
这些技术突破为科技企业带来了新的业务增长点，也创造出了全新的商业模式和广阔的市场需求，为科技牛市提供了坚实的技术支撑。
随着技术的不断迭代升级，未来还有更多的想象空间，有望继续推动科技股的上涨。
2、在市场需求方面，随着数字化时代的深入发展，人们的生活和工作对科技的依赖程度日益加深。
在消费电子领域，5G 技术的广泛应用带动了消费者对 5G 手机、智能穿戴设备等产品的强烈需求；
在教育领域，在线教育、智能教育产品如雨后春笋般涌现，满足了人们多样化的学习需求；
在医疗领域，远程医疗、智能诊断等技术的应用，为人们提供了更加便捷、高效的医疗服务 。
这些市场需求的增长，为科技企业带来了广阔的市场空间，成为推动科技牛市持续发展的重要动力。
3、政策环境也为科技牛市提供了有力的保障。
各国政府都对科技行业给予了高度重视，出台了一系列扶持政策。
我国对算力基础设施进行了大规模投资，推动了整个科技行业的升级；在信创产业领域，国家积极推动信息技术应用创新，大力扶持国产软件和硬件企业的发展，致力于实现自主可控和国产替代 。
这些政策为科技企业营造了良好的发展环境，有助于提升科技企业的竞争力和盈利能力，吸引资金流向科技股，推动科技牛市的延续。
4、资金面也是影响科技牛市的重要因素。
南向资金持续流入港股科技板块，仅 2025 年 1 月净流入就超过千亿港元，充分显示了市场对港股科技企业的看好；
外资也开始重新评估中国科技企业的价值，认为其在 AI 应用等层面具备显著优势，从而吸引了国际资金的回流；
在 A 股市场，机构资金也不断向科技板块倾斜，为科技牛市提供了充足的资金保障 。
大量资金的流入，不仅推动了科技企业的股价上涨，也为企业的研发投入和业务拓展提供了有力的资金支持。只要资金持续流入，科技牛市就有望继续前行。
然而，我们也不能忽视潜在的风险。
一方面，科技股历史上市值呈现出 “高回报高波动” 的特征，前两轮科技牛市的 10 倍股，见顶后次年跌幅中位数超 34% 。
部分科技股的估值已经偏高，如果企业盈利不能持续增长，股价可能会面临较大的调整压力。
另一方面，技术与政策方面都存在不确定性。
技术的快速迭代有可能彻底颠覆行业格局，例如 AI 可能会替代传统软件，这就要求企业必须持续投入研发，才能维持自身的竞争力；
地缘政治和政策导向的变化，也有可能对行业发展节奏产生影响。
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过完年，最近又有一点闲钱进来，准备买点588790——科创AI ETF，这个ETF含AI量最高，近期都涨疯了。
说到底，中国资本市场已具备自主定价能力。阿里等科技企业的突破正在重塑市场信心。
人工智能+普及大潮，已经是现实，不是空想。未来只会越来越普及，一项革命性新技术，没有到人人皆知、到处可见的时候，远未见顶。
这轮牛市，不要只看港股，在A股也要抓住牛鼻子，就是科技成长和AI，轻易不要被其它方向吸引，而是专注于这个方向的优质股，这就是这轮行情的绝对主线。
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