赌博与投资的不同

人生如戏，投资从某个角度看和赌博比较相似，人们会因为赌博获胜兴奋不已，也会因为投资赚钱情绪激动；赌博中既有协作也有对战，投资中也有分工协作更有彼此博弈。但是，两者之间更多的是差异，我们这里就谈三点，希望对大家的投资有所启发。

一、 规则

没有规矩不成方圆，游戏或赌博通常具有清晰明确的规则，参与者按照规则比拼。比如中国象棋，马走日、象走田就是规则的体现，不可能出现你的马走田、你对手的马走日，双方不在同一规则下就好像一个人跑步而另一个人骑车，两者还一起参加马拉松比赛。规则相同才有公平的基础。善于认知规则的人可以训练自己，提高竞赛能力，比如人类的各种棋王。确定的规则也会让人类输给机器，AI就通过算法和机器学习做出了相比人类棋王更好的选择，赢得比赛。

投资相比游戏或赌博，规则边界相对模糊，投资环境具有相对清晰的规则，比如IPO规则、上市公司信息披露的要求、股民开立账户与股票交易的规则等，但如何构建投资体系没有限制。由于规则模糊，算力强大的AI并不一定会战胜卓越的人类投资大师，两者可以在广袤的投资世界中利用各自的优势取得各自的成功。

从规则角度看，游戏或赌博是严密规则下的概率问题，投资则是一种开放规则下的具有概率特征的游戏。

二、 博弈

赌博的双方通常要分出胜负，当然也会有平局。求胜之心让赌博成为典型的零和博弈，不是你赢就是我赢，如果赌博双方还要向组织方支付费用，整体看就成了负和博弈。投资既具有零和博弈的特征，也具有正和博弈的特征。股票交易的双方互换手中资产，一手交钱一手交票。股价波动，相对交易价格，一定是一方相对占了便宜。从市场整体看这就是零和博弈，如果考虑交易费用，这就是负和博弈。如果把股票投资看作是公司部分所有权的交易，所有权又代表了获取公司经营成果的凭据，那么股票投资的结果就和公司经营挂钩，公司经营成功，投资随之升值。如果股票市场具有优胜劣汰机制，优秀公司比例逐步提高，整个股票市场就会随着公司经营的向好给股东们带来持续回报，这就是正和博弈。

对于股票市场的看法决定了投资者获利的方式，零和博弈者认为收益来源于交易对手，便把股票当作一种交易媒介，并不重视背后公司的基本面研究；正和博弈者则认为收益来自于企业的经营回报，股票价格会反应经营成果，通过基本面研究选择优质公司给自己带来回报。

三、目标锚

投资是为了赚钱，赌博是为了胜利。无论是赚钱还是胜利都是模糊且难以预测的，投资会因为短期市场的波动让投资结果阶段性的不尽人意，赌博也会因为对手的差异让结果充满悬念。

前者可以设定目标锚来协助投资者把控投资过程，提高中长期赚钱的概率，后者就难以构建阶段性的目标锚。投资目标要先理解自己的需求，因为赚钱难以具象化，我们可以反过来思考赚钱后要如何花钱。花钱往往在时间和所需收益率上有所要求，这就明确了投资期限和预期收益率，再结合可承受的风险便能够刻画出投资者需求。另一方面投资目标还可以根据资产的中长期特征设定基准，资产在中长期具有更强的预测性，只要投资者在中短期持续稳定的战胜基准就可以较好的把控投资的长期结果。

目标锚还可以稳定投资者情绪、帮助投资者做出理性选择提高投资效果。当我们理解了资产中长期的特征，并设定了目标锚，便可以在市场系统性调整时更好的控制情绪，虽然不一定能做出低位加仓的选择，但也能做出低位不卖的次优选择。

风险提示：投资有风险，投资需谨慎。您在做出投资决策之前，请仔细阅读组合介绍等说明，充分认识本基金组合的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金组合存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本投资组合本身不构成任何形式的投顾服务及产品，且本报告中投资观点仅供参考，不代表任何投资建议或承诺，投资者不应将此作为投资或决策依据。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理构建投资组合，但不保证本组合一定盈利，也不保证最低收益。本投资组合的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。敬请投资者仔细阅读本基金组合策略中每只基金的基金合同、招募说明书及产品资料概要等相关法律文件，在了解产品情况后审慎做出投资决策。

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